牛来了 4连板后均瑶健康今日股价大幅震荡，益生菌收入已占半数

　　常温乳酸菌饮品大户均瑶健康2024年半数收入已来自益生菌牛来了。

　　均瑶健康连续涨停的走势今日被打断。

　　连涨4板的均瑶健康（605388.SH）5月29日晚再发公告提示风险，称不存在应披露而未披露事项。从2024年年报和2025年一季报看，均瑶健康的业绩增速呈现下滑态势，但在2023年重整益生菌企业润盈生物工程（上海）有限公司（下称“均瑶润盈”）后，益生菌收入占比快速增长。今日开盘后，均瑶健康股价大幅震荡。

　　公告显示，均瑶健康在5月28日和29日出现股价异常波动，自查后称公司生产经营活动正常，市场环境也未发生重大调整，提示广大投资者理性投资者注意风险。在过去的5个交易日中，均瑶健康连续个交易4日涨停。今日开盘后，均瑶健康股价先冲高10.2元，上涨9.56%，但未能封死涨停，随即股价快速跌落至8.96元，下跌3.76%，截至记者发稿时，股价为9.42元，上涨1.18%。

　　从业绩上看牛来了，均瑶健康刚刚经历了调整的一年。2024年，均瑶健康实现总营业收入14.6亿元，同比减少10.8%；实现归母净利润-0.3亿元，同比减少150.6%。2025年一季度，均瑶健康总收入4亿元，同比回升了1.4%，归母净利润0.11亿元，同比减少58.3%，跌幅有所好转。

　　从业务结构上看，均瑶健康的整体收入结构有所变化。2023年在整合均瑶润盈后，均瑶健康将益生菌业务作为第二主业，在增加营收的同时，也解决常温乳酸菌饮料市场竞争快速加剧的问题。2023年，均瑶健康主要业务乳酸菌饮品收入5.8亿元，同比减少了10.9%。

　　2024年，均瑶健康益生菌业务增长明显，在增加益生菌相关产品后，当年均瑶益生菌饮品业务（含乳酸菌）整体收入6亿元，同比减少2.7%，跌幅明显放缓。益生菌食品收入2亿元，同比增长26.8%。业绩会上，均瑶健康管理层表示，2024年，均瑶润盈销售收入同比增长了22%，2024年益生菌业务收入占比已超50%。

　　2025年第一季度，均瑶健康实现总营业收入4亿元，同比增长1.4%；归母净利润0.1亿元，同比减少58.29%，其中益生菌食品收入8581.8万元，同比增长139.2%。

　　随着国内消费健康化趋势越发明显，也带动了益生菌等品类的快速增长。据国际益生菌协会（IPA）表示，中国已经成为全球第二大益生菌消费市场，中国益生菌类功能食品市场将以11%到12%的增速扩大。CIC灼识研究显示，2025年中国益生菌市场规模将突破2000亿元。

　　记者注意到，益生菌相关上市公司的股价近期也都有不同程度的上涨，科拓生物（300858.SZ）核心业务食用益生菌2024年收入2.3亿元，同比增长20.9%，2025年4月以来，股价从11.03元的阶段性低点至29日的16.8元，累计涨幅52%，含有益生菌业务的贝因美（002570）年初以来股价涨幅也超过5成。

　　独立乳业分析师宋亮告诉第一财经记者，随着消费者健康意识的提升和对乳制品需求的多样化，如对低脂、低糖、高钙、富含益生菌等特殊功能产品的需求增加，但益生菌行业乱象丛生的问题依然待解。

　　此外，智研咨询的相关调研数据，国内益生菌原料市场中，杜邦和科汉森等跨国公司合计市场占有率仍超过80%，国产菌种的市场份额仍有待提高，均瑶还要面临其他国内竞争对手的围堵。